Kontrakty na WIG20

Zasady wnoszenia depozytów zabezpieczających są takie same dla wszystkich klas kontraktów terminowych notowanych na GPW w Warszawie a więc dla kontraktów terminowych na indeksy, akcje oraz waluty. Rozróżniane są dwie wielkości depozytów:

• wstępny depozyt zabezpieczający - jest to procentowo określona wielkość liczona do ostatniej ceny rozliczeniowej jaką każdy klient jest obowiązany wnieść w momencie składania zlecenia. Wysokość tego depozytu jest określana przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych SA i jest to wielkość minimalna. Biuro maklerskie prowadzące rachunek praw pochodnych inwestora może określić wyższy poziom wstępnego depozytu zabezpieczającego. W DM BOŚ SA wstępny depozyt zabezpieczający pobiera się w wysokości minimalnej określonej przez KDPW. Jednak oblicza się go w stosunku do ostatniej ceny rozliczeniowej lub limitu podanego w zleceniu pomnożonego przez mnożnik kontraktu i wybiera wartość wyższą z tych dwóch.

  Przy składaniu zlecenia powodującego zamknięcie wcześniej otwartej pozycji, lub przy składaniu zlecenia prowadzącego do otwarcia pozycji skorelowanej klient nie wnosi wstępnego depozytu zabezpieczającego.

• właściwy depozyt zabezpieczający - każdy klient posiadający otwarte pozycje zobowiązany jest do utrzymywania na swoim rachunku właściwego depozytu zabezpieczającego (zwanego również depozytem utrzymania).

Depozyt zabezpieczający może być wnoszony w środkach pieniężnych i papierach wartościowych akceptowanych przez KDPW. Środki pieniężne podlegają zaliczeniu na depozyt zabezpieczający do wysokości całego wymaganego depozytu zabezpieczającego. Środki niepieniężne podlegają zaliczeniu na depozyt zabezpieczający do wysokości określonej przez KDPW. Zgodnie z zasadami KDPW 60% depozytu może być wniesione w środkach niepieniężnych. Środki niepieniężne akceptowane przez KDPW:

1. obligacje skarbu państwa o terminie wykupu krótszym niż trzy lata podlegają zaliczeniu na depozyt w 90% wartości nominalnej
2. akcje wchodzące w skład indeksu WIG20 podlegają zaliczeniu na depozyt zabezpieczający w wysokości stopy uznania codziennie podawanej przez KDPW

Jeżeli wskutek niekorzystnej dla inwestora sytuacji na rynku, łączna wartość depozytu zabezpieczającego spadnie poniżej wymaganej wartości właściwego depozytu zabezpieczającego wyliczonego przez KDPW to ma on obowiązek uzupełnić depozyt do wysokości nie mniejszej niż 140% aktualnego właściwego depozytu zabezpieczającego. Jeżeli klient nie uzupełni depozytu biuro maklerskie ma obowiązek niezwłocznego zamknięcia pozycji inwestora.

Wielkości wstępnego depozytu zabezpieczającego oraz właściwego depozytu zabezpieczającego są podawane przez KDPW każdego dnia po zakończeniu sesji giełdowej. Poziom depozytów jest obliczany przy założeniu statystycznie najgorszego prognozowanego scenariusza rynkowego.

Bieżące rozrachunki rynkowe, rozliczenia w dniu wygaśnięcia

Zasady bieżących rozrachunków rynkowych i rozliczenia w dniu transakcji podobnie jak zasady wnoszenia depozytów są takie same dla wszystkich klas kontraktów terminowych notowanych na GPW w Warszawie.

Bieżące rozrachunki rynkowe dokonywane przez KDPW służą minimalizacji ryzyka nie wywiązania się inwestora posiadającego otwarte pozycje z podjętego zobowiązania. Bieżące rozrachunki rynkowe inaczej nazywane równaniem do rynku, polegają na wyliczaniu po każdej sesji giełdowej zobowiązań i należności stron z tytułu zawartych transakcji do dziennych cen rozliczeniowych z tego dnia:

• dla pozycji otwartych w trakcie bieżącej sesji obliczane są kwoty rozliczenia (strata dla jednej strony transakcji jest zyskiem dla drugiej strony) mierzone jako różnica pomiędzy ceną zawartego kontraktu, a dzienną ceną rozliczeniową, pomnożoną przez liczbę otwartych kontraktów
• dla pozycji otwartych wcześniej nalicza się kwoty rozliczenia, stanowiące różnicę pomiędzy dzienną ceną rozliczeniową z poprzedniej sesji, a dzienną ceną rozliczeniową z bieżącej sesji pomnożoną przez liczbę otwartych kontraktów
• w przypadku zamknięcia pozycji otwartej wcześniej, nalicza się kwotę rozliczenia stanowiącą różnicę między ceną zamknięcia pozycji a dzienną ceną rozliczeniową z poprzedniej sesji pomnożoną przez liczbę kontraktów
• w przypadku otwarcia i zamknięcia pozycji na tej samej sesji giełdowej kwotę rozliczenia stanowi różnica między cenami w momencie zamknięcia i otwarcia pozycji pomnożona przez liczbę kontraktów

Zyski (dodatnie kwoty rozliczeń) przelewane są na rachunki inwestorów dla których bieżące kursy ukształtowały się pomyślnie. Straty (ujemne kwoty rozliczeń) pobierane są z rachunków inwestorów dla których bieżące kursy ukształtowały się niepomyślnie. Jeżeli straty te spowodują spadek depozytu poniżej wartości właściwego depozytu zabezpieczającego inwestora jest on zobowiązany do uzupełnienia depozytu do wysokości przynajmniej 140% wartości właściwego depozytu zabezpieczającego. W przypadku nie uzupełnienia depozytu biuro maklerskie ma obowiązek zamknięcia pozycji klienta.

W dniu wygaśnięcia kontraktu dla pozostawionych pozycji KDPW wylicza kwoty rozliczeń w stosunku do ostatecznej ceny rozliczeniowej. Dla pozycji otwartych wcześniej i zamkniętych w dniu wygaśnięcia oraz dla pozycji otwartych i zamkniętych w tym dniu kwoty rozliczeń wyliczane są jak w poprzednich dniach.

Zasady obrotu kontraktami terminowymi na WIG20

Obrót kontraktami terminowymi odbywa się w systemie notowań ciągłych. Otwarcie notowań następuje o godzinie 9.00 i trwa do 16.00. Od godziny 16.00 do 16.10 przyjmowane są zlecenia na zamknięcie notowań. Kurs ustalony na zamknięciu jest kursem rozliczeniowym.

Jednostką notowania jest jeden kontrakt terminowy.

Ograniczenie wahań kursów wynosi 10% od ostatniego kursu odniesienia. W sytuacji braku równowagi na rynku, przewodniczący sesji może zmienić ograniczenie wahań kursów, przy czym zmiana przekraczająca 15% od kursu odniesienia, może być dokonana pod warunkiem uzyskania zgody KDPW.

Wykorzystano materiały ze stron www.gwp.com.pl oraz www.bossa.pl/edukacja za zgodą i wiedzą tychże serwisów.